铝月评：本钱强支撑之下微观轮动，11月铝价拉涨后回撤
来历：商场资讯
1.本月商场回忆：11月铝价拉涨后回撤，重心环比上涨
本月电解铝价格震动上行后承压走低。到11月27日，卓创资讯现货铝价为20500-20540元/吨，日均价20520元/吨，较10月31日跌落250元/吨，跌幅1.2%；同比上涨1630元/吨，涨幅8.63%。到11月27日，本月卓创资讯现货铝均价为20883元/吨，较上月上涨149元/吨，涨幅0.72%；较去年11月上涨1915元/吨，涨幅10.10%。
影响本月国内现货铝价走势的首要原因有：基本面，质料氧化铝继续冲高，电解铝本钱打破2万元/度大关，本钱面给予电解铝商场微弱支撑。供给端运转安稳，但西北发运受限，消费地到货继续偏低，铝锭社会库存继续去化直至月底邻近转增。别的本钱继续推涨，部分铝厂本钱高压而减产，触及产能有限，但影响商场心情。微观面，月内美国推举落定，商场买卖特朗普逻辑，对其上台后的买卖、金融及地缘方针进行应对，美指继续冲高，施压有色商场；国内方面财政部、税务总局联合发布《关于调整出口退税方针的公告》,撤销铝材等产品的出口退税，对出口预期发生较大影响，表里铝价涨跌纷歧。但随后商场逐步消化了方针的冲击，并引发加工企业赶工潮，从而促进电解铝去库。需求端体现尚可，但月内铝价宽幅震动，下流接货必定程度受限。归纳来看，本钱支撑与微观音讯轮动，月内铝价快速拉升后震动回撤。
2.商场驱动要素剖析：本钱强支撑之下微观轮动，月内铝价拉涨后回撤
微观面：微观面，月内美国推举落定，商场买卖特朗普逻辑，对其上台后的买卖、金融及地缘方针进行应对，美指继续冲高，施压有色商场；国内方面财政部、税务总局联合发布《关于调整出口退税方针的公告》,撤销铝材等产品的出口退税，对出口预期发生较大影响，表里铝价涨跌纷歧。
供给面：据卓创资讯监测数据显现，2024年11月国内铝冶炼企业建成产能4495.8万吨，运转产能4285.9万吨，产能运转率为95.33%，运转水平较上月下降0.09个百分点。期内首要运转产能平稳开工，铝厂产能运转率连续在95%以上高位。四川、贵州区域技改晋级产能复产继续推动，内蒙古42万吨产能继续投产中，新疆55万吨产能有待开释。河南、华南部分电解铝企业受本钱高位影响而减产，使得月内开工窄幅下滑，其他产能运转安稳。
需求面： 据国家统计局最新发布的数据来看，1—10月份，全国房地产开发出资86309亿元，同比下降10.3%；其间，住所出资65644亿元，下降10.4%。1—10月份，房地产开发企业房子施工面积720660万平方米，同比下降12.4%。其间，房子新开工面积61227万平方米，下降22.6%。其间，住所新开工面积44569万平方米，下降22.7%。房子竣工面积41995万平方米，下降23.9%。其间，住所竣工面积30702万平方米，下降23.4%。据卓创资讯数据显现，2024年1-10月房地产商场用铝量为775.42万吨，较去年同期削减11.44%。
依据轿车工业协会最新发布的数据显现，10月，轿车产销别离完结299.6万辆和305.3万辆，同比别离添加3.6%和7%。其间，新能源轿车产销别离完结146.3万辆和143万辆，同比别离添加48%和49.6%；新能源轿车新车销量到达轿车新车总销量的46.8%。1-10月，轿车产销别离完结2446.6万辆和2462.4万辆，同比别离添加1.9%和2.7%。依据卓创资讯监测数据显现，2024年10月份，国内轿车商场用铝量为41.35万吨，环比上涨7.15%，同比上涨10.01%。
3.后市展望：微观驱动温文而本钱连续强支撑，12月铝价或窄幅走弱
估计下月铝价连续承压态势，重心或窄幅续跌。后市来看，铝价的首要支撑点或落脚在氧化铝之上，而氧化铝受限于铝土矿供给及职业开工低位影响，短期商场或保持高位震动，对铝价构成较强底部支撑。供需端运转稳健，需求端遭到冷季及出口退税撤销方针影响估计将有显着缩短，供给端大稳小动，跟着铝价回撤职业亏本面积估计将有扩展，或进一步带动开工窄幅下调，但对供给全体冲击有限。社会库存跟着发运改进和需求缩短将呈现累积。微观面要点重视美联储货币方针，估计在当时买卖博弈状态下，降息概率较大，微观存在必定支撑。归纳来看，12月铝市多空博弈增浓，但需求缩短施加的下行压力或添加，估计干流运转区间或回撤至19800-20600元/吨，均价或在20200元/吨。
就未来三个月来看，微观面，重视美联储货币方针、特朗普上台后买卖方针及国内出口退税方针后续影响，商场心态纷歧。基本面全体运转稳健，要点重视氧化铝高位下关于电解铝供给端的影响，估计全体影响有限。需求端出口退税撤销对加工职业带来的实践影响，估计短期内或体现承压。来年1月挨近新年，价格估计温文过渡，均价或在20000元/吨，2月商场发动，铝价均价或上行至20300元/吨左右。
本钱方面：铝土矿严重短期难以缓解，氧化铝价格估计高位调整，阳极价格大稳小动；采暖季，电价水平保持相对高位，本钱继续施加强支撑。
需求方面：估计后市需求端遭到多方面影响继续缩短，遭到铝材出口退税撤销影响，出口量下滑，加工厂需求估计将有缩短，全体体现下滑。
微观方面：重视美联储货币方针、特朗普上台后买卖方针及国内出口退税方针后续影响。现在来看，美联储12月继续降息25个基点概率较高，首要不确定性来自美国中选总统特朗普的买卖方针，现在其已宣告对加拿大，墨西哥加征25%关税，后续其对华买卖方针是扰动国内商品商场的首要变数。
供给方面：电解铝首要产能保持高负荷运转，新疆、内蒙古及西南产能继续投产，但遭到氧化铝本钱高位影响，复产进展有待调查。别的需求重视本钱继续高位下，电解铝厂减产状况。
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中金点睛
中金研讨
咱们在本篇陈述中更新了对特朗普方针及其影响的观念。咱们以为特朗普未来四年执政或将依据两个底层逻辑，一是对拜登政府时期的方针进行纠偏，首要体现在操控通胀、约束移民和减少政府开销方面；二是施行重商主义经济战略，着重经过高关税保护本国工业并促进出口，这与二战后美国推重的交易自在主义相敌对。
摘要
依据上述逻辑，咱们以为特朗普或采纳“先关税、后减税、先省钱、后花钱”的方针次序，在关税、移民、动力和交际国防四个范畴首先施政，减税由于会扩展财务赤字或拖延推广。
基准景象下，咱们猜测特朗普或在2025年第二季度推进部分关税落地，脚步或是渐近的。一同，共和党或许在2025年运用预算调停程序（budget reconciliation）推进立法，在特朗普就任后的100天内经过榜首个触及移民、动力和国防开销的法案，该法案中或将包含减少财务开支的内容。在随后的第二个法案中推广减税方案，时刻点或许在下半年。
咱们估计减少开支的范畴或许包含：减少新动力消费端补助、中止学生借款减免、减少授权现已过期的联邦开销、精简政府部分及裁撤政府雇员、减少对其他国家军事援助等。这些办法或将在马斯克和拉马斯瓦米领导的政府功率部分（DOGE）辅导和建议下完结。
从方针影响来看，咱们提出四个猜测：
►一是关税对通胀影响待查询。前史上，关税与通胀的联系没有那么简略直接，在经济自身通缩危险高于通胀危险之时，小规模关税方针或许不会推高通胀。但其时的布景是美国经济近几年阅历过大通胀的冲击，现在通胀粘性依然存在。咱们以为，在此状况之下，不扫除大规模加征关税的通胀危险倒逼特朗普政府慎重举动的或许性。
►二是财务赤字未必大幅扩张。假如加征关税和减少政府开支落地的速度快于减税，那么财务或许会先向着紧缩方向开展。抱负景象下，未来美国或采纳“紧财务、松钱银、宽诺言”的微观方针组合。在美联储降息深化，特朗普政府放松监管的协助下，美国金融周期或进一步上行，经济周期扩张或将得以连续。
► 三是美国走向“金发女郎”经济。假如关税的通胀效应未必很显着，且财务赤字没有大幅扩张，美国经济或连续其时的趋势——既没有过度通胀，也没有很多赋闲，经济处于刚刚好状况。美联储在2025年上半年持续降息，钱银方针回归至中性，下半年进入张望形式，方针取向视特朗普施政的作用而定。
► 四是美国与其他国家走向分解。前史标明被征关税的国家将面对出口需求下滑、交易条件恶化、汇率价值下降压力，咱们不能轻视这些危险在2025年产生的或许性。加征关税意味着其他国家的钱银宽松力度或逾越美联储，美元汇率坚持强势，大宗产品承压，债券收益率跌落。这或许是特朗普1.0和2.0榜首年的不同之处。
Text
正文
2025年，全球经济将迎来特朗普2.0年代。咱们在早前的陈述《特朗普方针对美国经济的潜在影响》中归纳了特朗普竞选时提出的七个方针建议，别离是：对内减税、对外加征关税、放松监管、驱赶不合法移民、对立新动力并鼓舞化石动力、注重科技、以及交际上的孤立主义。这些方针建议并非简略罗列，而是有深层次逻辑。了解这些逻辑有助于咱们更好地判别特朗普方针的要点及其对经济金融的影响。
方针纠偏与重商主义
咱们以为特朗普提出的方针建议或依据两个底层逻辑，一是对拜登政府时期的方针进行纠偏，二是施行重商主义经济战略，这与二战后美国推重的交易自在主义反其道而行之。
拜登政府时期，美国为应对新冠疫情而出台了大规模的财务扩张，虽然这使美国经济在疫情后坚持弱小添加，但也带来了高通胀、高利率、高房价的“三高”问题，令许多民众感到不满。特朗普在竞选期间一向运用高通胀来批判拜登政府对经济的办理，而咱们以为高通胀也是民主党输掉2024年大选的一个重要原因。此外，民众也批判拜登政府的移民方针，曩昔几年很多不合法移民流入美国，带来了社会治安问题也加剧了社会矛盾。
可以说，与他的榜首任比较，特朗普接手的是一个添加底色更好，但通胀危险更高的经济。这与2016年特朗普榜首次赢得大选时的状况彻底不同，那时美国经济刚刚阅历了2015年的低谷，添加乏力，通胀低迷，亟需提振决心（图表1）。这促进特朗普在上台的榜首年（2017年）首先推广了税改。2018年，跟着减税落地，美国经济走出低谷，特朗普才开端推广关税。
特朗普这次上台后亟需对拜登方针进行纠偏，特别是在通胀和移民方面。怎么操控通胀呢？一个办法是添加供应，比方特朗普提出添加动力供应，下降油价。另一个办法是减少不必要的财务开销（图表2）。虽然特朗普没有提出任何财务减缩方案，但他近期录用企业家马斯克和拉马斯瓦米领导一个新的政府功率部分（DOGE），用于减少政府冗余开支 。他还提名贝森特担任财务部长，而贝森特被华尔街视为“财务鹰派”人物，由于他曾提出“3-3-3”方案，即在2028年之前将财务赤字率下降至3%，将经济添加推高至3%，以及使美国每天多增300万桶原油出产 。这些提议都是有利促进供应和下降赤字的，值得重视。
特朗普施政的另一个逻辑是重商主义。特朗普曾在竞选期间标明，关税是“字典里最美丽的词汇”，并声称关税将“使咱们的国家变得赋有” 。他在多个场合赞扬19世纪末的威廉·麦金利总统，称其为“关税之王（tariff king）”，重复着重麦金利时期的关税方针使美国变得强壮而赋有，并标明他期望仿效这一方针 。他乃至提出想用全面关税方针来替代所得税 。除了增强国家财富之外，特朗普也期望经过关税等手法保护本国工人和农人的工作，保护本乡工业和工业的开展 。特朗普的这些主意体现了稠密的重商主义颜色，即一国经过扩展对交际易来增强国家财富，对此不吝对进口产品征收高额关税，以保护国内工业并鼓舞出口。
重商主义作为一种经济理论，曾在16世纪至18世纪较为盛行。重商主义者以为，一个国家的殷实程度取决于其具有的贵金属储藏，因而建议约束进口和鼓舞出口，以完结更大的交易顺差和堆集财富。美国前史上，亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）作为首任财务部长，被视为重商主义的经典代表，他也是关税方针的开端倡导者。在第16修正案授权征收个人所得税之前，关税也是美国联邦政府收入的首要来历。
与重商主义构成比照的是交易自在主义，该理论以为自在交易可以对进行交易的两国都带来优点。自在交易主义者以为不需求过度重视交易差额，时刻短的顺差或许逆差都可以经过价格的调整完结平衡。二战后，美国为了重塑世界经济格式，带头推重自在交易，减少多边关税（图表3），那时的决策者以为全球化将发明昌盛，并可以抵消其形成的任何经济紊乱。
上世纪70年代后，跟着日本经济的兴起，里根总操控下美国开端转向“自在且公正”的交易方针，针关于日本开端添加部分交易约束办法，但关于其他经济体仍推广自在交易。这反映了美国方针的现实性和两面性：在自己具有优势的范畴、针对不如自己的国家采纳自在交易，但在下风范畴、关于有或许逾越自己的国家则采纳交易保护。
在对待日本方面，1985年美国经过《广场协议》迫使日元增值，同年征引301条款查询对日本电视电脑等电子产品征收100%惩罚性关税。1986年签署《美日半导体协议》，要求日本中止半导体推销并确保外国企业20%的商场份额。1987年进一步对价值3亿美元的日本产品加征100%关税。1989年经过《结构性障碍建议》（SII），要求日本全面敞开商场、变革流转系统并消除出资壁垒。在持续压力下，日本被逼下降农产品和工业品关税，敞开轿车、电子等要害商场，并在技能转让和商场准入方面做出退让。
在对待其他国家方面，1986年里根政府发起了乌拉圭回合多边交易商洽。这次商洽下降了全球关税，并为世界交易组织（WTO）的诞生奠定了根底 。里根曾称，“咱们的交易方针坚定地建立在自在敞开商场的根底之上。前史告知咱们一个不行避免的定论：世界交易越自在，人类前进和国际和平的潮流就越弱小。”进入90年代后，伴跟着WTO的完工，美国均匀关税税率进一步下降，并持续坚持在低位。
但是，曩昔几十年的开展并未彻底符合上述猜测。跟着交易分工深化，美国的制造业优势逐渐损失，交易逆差不断扩展，工业根底已大不如前（图表4）。与此一同，全球化形成的贫富分解问题对美国社会的影响益发显着，美国中产阶级集体在曩昔三十年没有强大。
对此，特朗普提出双轨战略——对内建议商场自在，经过放松监管、减少政府干涉来激起立异生机；对外着重国家干涉，经过交易保护和技能约束来保护美国的立异才能和技能抢先地位。在这一战略下，关税或将成为重要抓手。特朗普在其榜首任期内就已采纳了进步关税的办法。最近他更是以为，进步关税可以下降美国的交易逆差，一同还能添加政府收入，并可以作为完结交际方针的东西，因而应该从头取得“重用”。这意味着在他的第二个任期内，关税将成为被重复提起和运用的东西。
图表1：其时美国通胀水平比2016年显着更高
中金｜再考虑：特朗普2.0的方针次序及影响
来历：商场资讯 中金点睛 中金研讨 咱们在本篇陈述中更新了对特朗普方针及其影响的观念。咱们以为特朗普未来四年执政或将依据两个底层逻辑，一是对拜登政府时期的方针进行纠偏，首要体现在操控通胀、约束移...
依据我国房地产指数体系百城价格指数，7月，百城二手住所均匀价格为14653元/平方米，环比跌落0.74%，跌幅较6月扩展0.01个百分点，已接连27个月环比跌落，同比跌幅为6.58%。
业主“以价换量”趋势接连，要点城市二手房成交继续放量。北京二手商品住所累计成交1.55万余套，环比微增4%，同比添加约60%；深圳二手商品住所成交近4700套，环比添加超10%，同比添加超100%；上海二手商品住所成交1.82万套，环比削减23.79%，但同比添加44.7%。
中指研讨院研讨副总监徐跃进向《每日经济新闻》记者表明，近期一线城市的二手房商场坚持较高活跃度，跟着价格继续跌落，中心区域二手房的性价比逐渐闪现。关于未来走势，估计新房商场仍面对较大调整压力，二手房商场在“以价换量”态势下，还将坚持必定活跃度。
“以价换量”趋势未改
数据显现，7月百城二手住所价格环比跌落城市数量为100个，接连4个月呈现百城二手房价格团体跌落景象。百城新建住所价格环比跌落城市数量为39个，较6月添加4个。
一二线城市二手房的价格环比跌幅扩展，依据我国房地产指数体系百城价格指数，一线及二线城市的二手住所价格环比别离跌落0.80%、0.78%，跌幅较6月别离扩展0.14个百分点、0.04个百分点，三四线代表城市二手住所价格环比跌幅收窄至0.67%。房地产方针优化，在短期内提振了商场活跃度与决心，促进二手房买卖量坚持高位，仅仅“以价换量”趋势未改。
值得一提的是，依据中指研讨院计算的7月百城二手住所价格及环比涨跌幅榜，房价环比跌幅最小的是浙江嘉兴，均价11456元/平方米，仅环比跌落0.23%。跌幅较大的是江苏常州，均价13944元/平方米，环比跌落1.55%。跌落起伏较大的城市还有芜湖、金华、东莞、武汉、重庆、扬州、昆山、福州和厦门等。
广东省会规院住所方针研讨中心首席研讨员李宇嘉以为，“5·17央行新政”以来，不论是限购松动，仍是按揭首付下降，均利好刚需买房客群。房价还在高位的情况下，刚需客群更中意“总价可控、立刻可住”的二手房。
据克而瑞，本年上半年，新房商场规划加速缩短，20个要点城市总成交量同比下降38%，环比降21%，而二手房商场却相对坚硬，成交量同比下降7%，环比添加5%。
受此影响，商场份额进一步向二手房歪斜，20个城市均匀二手房成交占比升至62%，同比添加9个百分点，环比添加7个百分点，北京、上海、合肥和南京等二手房商场份额均增至70%以上。
在买卖的房源方面，上海、深圳和杭州250万元以下的成交最为会集，京沪等市郊的次新和市区老破小热销，天津学区房热度高。
在李宇嘉看来，商场中部分改进型需求开端转向了二手房，并且转向二手房的改进型需求，更多偏好外围区域“户型较大、总价可控”的购房逻辑。这种现象在热门一二线城市较为遍及，即年轻人刚需较多，前几年上车的人群，挑选卖掉中心区老旧住所或小房子，置换到外围偏大户型，而住所总支出没有明显添加。
新政效果在二手房成交方面体现杰出
从北京、上海、深圳、杭州和西安等地商场来看，二手房与新房商场成交结构存在较大差异，互补性强。
克而瑞方面以为，现在这些城市的二手房活跃度均高于新房，预期后续部分置换需求会转移到新房商场，再改进的需求开释有助于后市新房商场企稳上升，特别是一线城市，千万等级以上高端客群容量安稳，购买力坚硬，短期仍有开释空间。
而在天津、武汉和郑州，新房和二手房商场购买力趋同，买卖总价段高度类似，客群没有明显差异，都是依托刚需刚改购买力来驱动。基于此，能够预判的是，后期一二手房“此消彼长”态势接连，竞赛加重。
二手房由于挑选面、价格、安全性等优势继续吸纳刚需客群，而新房商场也存在一些结构性时机，只需后续新房小面积段供应添加，叠加房企各类促销手法晋级、户型规划立异等，都将使购房者决心逐渐修正，然后带动一轮新房成交放量。
关于三季度商场预判，克而瑞方面以为，楼市成交总量规划将接连弱复苏，新政效应继续发酵，成交量相等乃至微超二季度。热门城市个数和热门新房项目个数削减，呈现出脉冲式复苏态势，二手房因价格优势，商场份额仍将继续添加。
“新政效果在二手房成交方面体现杰出，估计三季度将接连震动上行，特别低总价房源会集成交，继续分流新房刚需，但也或许带动以房换房改进需求从头入市，叠加部分城市‘以旧换新’办法落地，也将带动改进性新房去化提高。”
徐跃进表明，三季度，估计供需两头方针会进一步发力。需求端，中心城市应该会进一步放松限制性方针，比方北上广深以及单个二线城市的限购方针还有放松预期；供应端，国企收储等去库存方针的推进节奏估计会进一步加速，然后推进商场企稳康复。
每日经济新闻
二手房调查·总述｜全国二手房价格持续跌落，要点城市房东“以价换量”促成交
七八月楼市传统冷季，全国二手房商场正处在“以价换量”买卖周期。买家们“货比三家”，房东们则阅历着割肉离场的困难挑选。依据我国房地产指数体系百城价格指数，7月，百城二手住所均匀价格为14653元/平方米...
他有一场线上面试。为了赶时刻，他爽性在上一场面试的酒店席地而坐。一天下来，他面了4场，半途只吃了一块小蛋糕。
他本科结业于211高校土木专业，硕士去了QS排名前50的墨尔本大学。这是一份有本钱选择的阅历。所以，他期望去房企作业。但9月到11月，他投出了五六十份简历，有一小半连面试资历都没有拿到。
直到秋招完毕，他收成了3个选用告知，终究选择了一家房地产央企。他说，“称心如意了”。
土木学子工作查询：有房企非“双985”简历不要，有人换岗后薪资从年薪20万降到10万
上一年10月的一天，孙林坐在中部城市的一家酒店地板上，对着电脑专心致志地面试。他有一场线上面试。为了赶时刻，他爽性在上一场面试的酒店席地而坐。一天下来，他面了4场，半途只吃了一块小蛋糕。他本科结业于2...
据央视新闻，当地时间3月31日，美国总统特朗普表明，或许会在4月1日晚上或许4月2日宣告关税细节。
日前，世贸组织（WTO）前总干事帕斯卡尔·拉米（Pascal Lamy）在承受榜首财经独家专访时表明，美国的交易逆差不是一个交易问题，它反映的是宏观经济的巨大不平衡。
“只需美国的消费远远超越其出产，这一巨大的交易赤字将继续坚持下去。”拉米弥补道，“美元作为一种世界货币，其融资便利性使得美国能够毫无问题地驾御这一巨大的交易赤字。”
拉米以为，短期内特朗普关税方针对美国经济形成的损伤，有望促进华尔街和美国一般民众抵抗上述损坏性方针。“从中长时间开展轨道来看，美国正在而且将继续逐渐脱离其以为不公平地束缚其主权的世界公约。”他正告称，“这对世界各国来说是一个巨大的问题”，这对全球安稳平和和构成要挟。
拉米表明，咱们需求开端考虑“一个没有美国作为活跃成员的WTO”，而且从WTO上诉组织“停摆”后树立的多方暂时上诉裁定组织来看，“这是彻底或许的”。
专访WTO前总干事拉米：想象一个没有美国作为活跃成员的WTO是完全可能的
拉米以为，美国的交易逆差并非交易问题，而是宏观经济不平衡的表现，且美元的世界货币位置使其能承受巨大交易赤字。 据央视新闻，当地时间3月31日，美国总统特朗普表明，或许会在4月1日晚上或许4月2日...
在他的上个总统任期中，特朗普高举“美国优先”大旗，奉行单边主义、保护主义和“买卖式交际”，给国际次序、国际经济和全球管理带来冲击。
时隔4年，特朗普在第二个任期的交际方针会否是上个任期的翻版，尚难结论。但眼下，他自己及其新团队在对交际易、气候变化、俄乌抵触、巴以抵触等问题上的方针已现端倪，值得注重。
交易方针怎么影响国际经济
特朗普未来或许奉行的交易方针已引起许多国家忧虑。他在竞选总统期间称假如中选，将对全部外国进口产品增收10%的关税，对来自我国的进口产品征收高达60%的关税。
尽管特朗普在第二个任期的交易方针细节没有出台，但他假如把新的关税要挟变为实践办法，势必会进一步削弱美国与其他国家的经济联系，打乱全球供应链，引发新的交易战。国际货币基金组织10月猜测，特朗普的关税想象和其他经济议程，将使2025年的全球经济产出削减0.8%，2026年削减1.3%。
加征关税尽管或许添加美国政府财政收入并使部分美国制造业厂商获益，但一起也将直接导致美国日用品价格上涨，进步美国家庭日子本钱，添加美国很多企业的生产本钱，然后或许导致作业岗位削减。有报导称，假如特朗普完结其关税要挟，那么美国国内生产总值每年将削减500亿美元，美国顾客购买力每年削减460亿至780亿美元，美国每户家庭每年将多开销最高7600美元的购买本钱。此外，加征关税引发的通胀加重还或许导致利率上升，影响美国股市。
在特朗普的上个总统任期中，他曾对多国发起交易战。但事实证明，与发起交易战前的2018年比较，在2019年到2023年的交易战期间，美国的年均货品交易逆差不降反增。同期，多国的产业链和供应链都因交易战遭到不同程度的影响。
能够看出，特朗普再次入主白宫后或许发起的新的交易战，看似“爱国”之举，实践上是一场于人于己都结果难料的风险赌博。
世界眺望｜特朗普胜选后的对外方针意向
时移事迁。跟着特朗普在2024年美国总统推举中强势胜出并将再次入主白宫，许多国家正亲近注重这一事态对国际形势产生的影响。在他的上个总统任期中，特朗普高举“美国优先”大旗，奉行单边主义、保护主义和“买卖...